当事務所は、ビジネス・フォーラム事務局の協力を得て、昨年9月に「成長戦略としてのグローバルM&A～買収から売却まで日本企業の課題と勝機」と題するセミナーを共催し、参加企業（113社）からM&Aの課題に関するアンケート結果を得ました。

参加企業がM&Aの課題としてあげたのは、1. ポストM&A（PMI）、2. M&A戦略（目的、対象会社の選定など）、3. ディール実行（DD、バリュエーション）の順です。

ポストM&A（PMI）の課題　41%
・シナジー創出のための組織体制、達成度合いの評価 ・KPI設定と評価制度、報酬制度、ガバナンスと裁量権のバランス ・要所への人材不足 ・カルチャーの融合に対する難しさ

M&A戦略の課題　38%
・実質的なM&Aの経験が少なく、ノウハウを得たい ・トップが明確なビジョン・戦略を示さず、実行しない ・M&A戦略の社内の推進体制の構築が必要 ・お互いのシナジーを明確に打ち出せるシナリオ作り

ディール実行の課題　17%
・買収時の適正価格について会社判断としてのコンセンサス ・人材・DDの要点 ・事業戦略策定のポイント

以上の統計から、ディール実行局面よりも、その前工程（M&A戦略作り）と後工程（PMI）に課題がある実態が浮かび上がります。

私どもの実務での経験では、M&A巧者といえる日本企業は前工程・後工程の課題について、以下の2点に意識的に取り組んでいるところが多いです。

1. ディール実行段階から、買収後の組織体制やガバナンス、業績達成度合いの評価など、PMIの課題を見据えて取り組むこと
2. ディール実行からPMIまで一通り経験することで得られるノウハウや育成した人材を、次のM&A戦略の策定や社内推進体制に活かしていくこと

今後も、日本企業の海外M&Aの成功に貢献できるよう、実務経験と実例研究からの学びをご提供して参りたいと思います。